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科創板首批股票今起實行20%漲跌幅限制 檢驗成色的時間到了

2019-07-29 14:14:02 12484

今日起,首批25只科創板個股實行日內20%漲跌幅限制。從前五個交易日的情況來看,業界普遍認為“理性運行,平穩健康,符合預期”。在進入常規交易階段后,科創板個股股價振幅將收窄,換手率大幅下降,成交量可能相應萎縮。

今日起,首批25只科創板個股實行日內20%漲跌幅限制。從前五個交易日的情況來看,業界普遍認為“理性運行,平穩健康,符合預期”。在進入常規交易階段后,科創板個股股價振幅將收窄,換手率大幅下降,成交量可能相應萎縮。

開市首周平穩運行

回顧科創板開市首周的情況,25只科創板新股股價較發行價平均上漲140.20%,其中18只個股較發行價翻倍。

具體看,7月22日,25只股票平均漲幅達139.55%;23日,4只股票上漲,最高漲幅僅14.24%,21只股票出現不同程度下跌;24日,恢復普漲,但漲幅較首日大幅降低,平均漲幅為11.39%;25日,整體延續強勢表現,2只個股收跌,23只上漲,日均漲幅逐漸收窄至5.48%;26日,科創板個股普遍回調,僅兩只上漲,23只下跌,日均下跌6.07%。

從成交量來看,5個交易日里,科創板累計成交1428.98億元,平均每只成交57.16億元。其中,中國通號瀾起科技中微公司分別成交232.18億元、111.03億元、80.83億元;成交額最低的是瀚川智能鉑力特,分別成交26.99億元和28.51億元。

從換手率來看,首周25只新股日均換手率46.10%,平均每天有近半數籌碼換手。5天時間,所有科創板新股累計換手率均超100%。

川財證券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示,7月26日是科創板開市首周的最后一個交易日,部分個股出現回調。但值得注意的是,在科創板新股不設漲跌幅限制的最后交易日,個股在換手率高位的情況下,全天振幅仍未超過15%,再次印證市場的積極正面情緒,板塊運行平穩。

陳靂同時告訴《證券日報》記者,回顧上周市場,大盤指數連升4日,周行情止跌小幅回升。半導體、電子元器件等主題行業的周漲幅均超過5%,且交易量在各主題行業中明顯居前,科創板為A股存量市場提供了交易契機,提振作用凸顯。

“未來,隨著科創板對我國科技、高端制造業的戰略扶持作用逐漸凸顯,新興市場下的科技股將迎來投資機會。”陳靂說。

申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明表示,部分科創板股票的價格波動確實比較大。一方面,科創板交易規則有一定的寬容度,特別是上市前五個交易日不設漲跌幅限制,使股價的運行有了很大的運行空間;另一方面,基于市場規律,科創板股票上市后尋找到較為合理的定價,需要一個較長的過程,不可能在短期內完成。

本周起25只個股漲跌幅20%

7月29日起,首批上市的25只科創板股票,將告別無漲跌幅限制的交易狀態,單日漲跌幅限制為20%。這樣的設計,意在令科創板新股盡快達到均衡價格,從而提升定價效率。

“首批25只股票本周回歸20%漲跌幅的常態化交易,屬于真正意義上檢驗科創板成色的時間窗口到了。”益學投資金融研究院院長張翠霞在接受《證券日報》記者采訪時表示,從上周五的基本情況來看,基于科創板“三高”因素所導致的小周期的波動風險,投資者需要高度警惕。另外,由于科創板公司會面臨披露半年報的問題,投資者要謹防相關上市公司出現半年報業績不及預期的情況出現。

“如果繼續跟蹤科創板個股的交易,還是要注意把握操作節奏,不要過度追漲,以防止小周期基于常態化交易而產生的波動風險。”張翠霞說。

“周一,科創板首批25只股票將正式進入單日漲跌幅限制為20%的交易規則期。由于是新模式,對投資者來說都是新鮮的、毫無經驗的,因此短期內還是建議謹慎應對。”聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝對《證券日報》記者表示。

他進一步表示,從交易模式以及現有交易方式特點來梳理,有可能出現幾種狀態:首先,科創板首批上市公司只有25家,雖然科技含量較高、盈利狀態略高于所處行業平均值,同時,經過一周的交易后,估值基本與行業接軌,成長性方面也是優于大多數已經上市企業。但是,投資者也要清醒地認識到,科創板股票并不是異類,只不過是科技屬性、成長屬性更一致的股票集中采取了新的交易制度而已。

“由于基數較少,首批科創板股票基本面已經都被研究清晰,在沒有大的變化背景下,資金博弈將占據上風,不確定性增加。”胡曉輝說。

其次,從博弈角度看,由于漲跌幅20%限制,如果遇到科創板股票所處的板塊由于信息刺激發力,這些股票漲幅將會較大,反之亦然,因此對趨勢辨識十分重要。

第三,在震蕩區間,由于波幅限制加大,因此主力機構將會借助底倉與資金優勢,利用操盤手法,盤中類似“T+0”的方式,利用振幅獲利。

“這一點是需要特別提示的,由于特定投資者可以融券交易,因此趨勢向下時,科創板股票存在向下波動更劇烈的情況,技術不具備優勢、技術拐點技巧不熟練的投資者,還是遠離為佳。”胡曉輝說。

桂浩明提醒,對于投資者來說,雖然尋找合理定價并不容易,但在具體的投資過程中,還是要堅持價值投資、理性投資的思維,在看不太清楚的情況下,寧愿等待而不是盲目地參與追漲殺跌。

后續上市企業定價陸續出爐

隨著首批25家企業登陸科創板,并平穩運行,業界對第二批科創板企業何時上市也充滿期待。

不過,隨著兩家科創板企業的定價陸續出爐,第二批科創板企業有望很快與投資者見面。

7月25日晚間,晶晨股份柏楚電子披露了發行價:38.5元/股和68.58元/股。

這兩家企業均來自上海。根據招股說明書,晶晨股份本次發行數量不超過4112萬股,占發行后公司總股本的比例為10%;柏楚電子本次發行數量不超過2500萬股,占發行后總股本的比例不低于25%。

另外,根據晶晨股份發布的科創板上市發行公告,本次發行初始戰略配售164.48萬股,網上網下回撥機制啟動前,網下初始發行3166.6559萬股,網上初始發行789.5萬股。

柏楚電子預計募集資金總額為17.15億元,將采用戰略配售、網下發行、網上發行相結合的發行方式進行。其中,本次發行的戰略配售為保薦機構中信證券相關子公司中證投資跟投。中證投資戰略配售數量為87.49萬股,占本次發行總數量的3.50%;限售期為24個月。

此外,根據微芯生物7月21日發布的科創板上市招股意向書、上市發行安排及初步詢價公告,公司于7月23日啟動網下路演,正式進入發行定價程序。根據安排,公司將于7月29日確定發行價格,7月31日確定是否啟動回撥機制及網上網下最終發行數量網上申購配號。

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