當前位置:首頁 > 期貨

供需弱平衡下紅棗市場“大紅大紫”之勢難持續 消費淡季謹防價格回落

2019-06-18 17:56:53 775

五大因素推升近期紅棗價格?供需弱平衡下,紅棗后市上漲動力恐稍顯不足……

超過85%的一級灰棗滿足交割要求 

作為世界上最大的棗樹種植國和唯一的棗產品出口國,我國棗樹面積和產量均占世界總量的98%以上。可以說,紅棗是我國的特色果品。紅棗具有極高的營養保健價值和藥用價值,除鮮食外,紅棗還是一種食品工業原料,可以制作蜜餞和果脯,甚至可以制作棗酒、棗醋等。

和其他果樹相比,棗樹的經濟壽命和樹株壽命較長,經濟壽命在60—80年,樹株壽命超過200年。棗樹是無限花序,在開花期不停開花,即使部分地區頭茬花遭遇冰雹出現落花,后續的花也可以正常結果。因此,冰雹對棗樹生長的影響有限,除非造成棗樹落花、落果。

新疆、河北、山東、山西、陜西、河南是紅棗主產區,其產量占國內總產量的90%以上。新疆土地廣闊,得益于干旱少雨的氣候條件和農業灌溉條件,紅棗產業迅速發展。截至2017年,新疆棗樹種植面積穩定在40萬—50萬公頃,占全國總面積的三分之一,盛果期產量更是占全國的50%以上,成為國內紅棗第一產區。

新疆紅棗種植集中在南疆塔里木盆地地區周圍,紅棗產量占全疆總產量的97%。新疆紅棗種植地區包括阿克蘇、喀什、和田、巴州,品種主要是灰棗和駿棗。截至2017年的統計數據顯示,新疆紅棗年產量為275萬噸,其中灰棗173萬噸,符合交割標準的紅棗有80萬—100萬噸。

紅棗生長具有季節性,4月為棗樹萌芽期,5月為初花期,此時對空氣濕度的要求較高,太過干燥不利于授粉坐果,5—6月為盛花幼果期,7—8月為果實膨大期,8—10月為果實成熟期,10月下旬—11月,紅棗集中上市。

紅棗消費同樣具有鮮明的季節性。在春節、端午節、中秋節等重要節假日之前,備貨需求會加速紅棗銷售,其價格呈現出“春冬高、夏秋低”的特征。具體來說,紅棗消費的大旺季出現在春節前后的12月—次年3月,價格達到全年高點,之后開始回落,到端午節的前1個月,出現分銷市場走貨的小旺季,價格再次回升,隨后進入夏季消費淡季,價格降至全年低谷。

紅棗產業鏈包括上游原料生產、中游貿易加工和下游銷售及終端消費。產業鏈上游為原料生產,即棗樹種植,中游為貿易加工,棗農收獲果實,代理商和合作社收購后轉移到貿易商和加工企業手中,形成產品,繼而銷售到下游,包括零售、商超、電商以及個人消費者等。總體來看,紅棗產品加工水平較低,產業鏈較短。

新疆紅棗采摘之后,85%以未分級或簡單分級的原料棗形式經河北中轉至全國各地,少部分在河南進行中轉。流向河北的約170萬噸新疆紅棗中,當地棗商上門采購的比重占70%,新疆棗商自行運輸并銷售的比重占30%。由于各地居民的紅棗消費偏好不同,個頭偏小的灰棗主要發往華中及華南地區,而個頭較大的駿棗主要發往東北及華北地區。

紅棗不耐擠壓、堆放易發熱、倒駁費用高,并不適合火車運輸。因此,紅棗出疆全部采用汽車運輸,主要以車長17.5米、載重30噸的板車為主,而從河北、河南等集散中心到其余地區以9.6米長、載重25噸的板車為主。

通常,以4月為分界線,4月之前,紅棗必須進入冷庫,否則進入5月,氣溫升高,紅棗容易變質。受運輸淡旺季的影響,新疆紅棗轉運至滄州等內地貿易集散地的運費不同,旺季在1000元/噸,其他時間約在600元/噸。

從上市的根本目的看,紅棗期貨是一個集“支農、援疆及扶貧”于一體的特色林果品種。“上市紅棗期貨是資本市場貫徹落實黨中央關于扶貧工作決策部署的重要舉措。”中國證監會副主席方星海在紅棗期貨上市儀式上表示,上市紅棗期貨有助于形成連續透明的期貨價格,可為紅棗企業和廣大棗農提供定價和避險工具,促進紅棗產業健康發展,還可通過合理設定交割質量標準,指導農戶調整種植結構改善生產經營方式,提升產品的標準化水平和附加值,加快行業的升級轉型,對新疆的發展也有積極意義。此外,紅棗期貨上市后,通過“保險+期貨”、訂單農業等方式,可以幫助棗農穩定收益,有效拓寬期貨市場服務“三農”的廣度與深度。

鄭商所的紅棗期貨規則設計為規范紅棗產業標準提供了指導,對目前混亂的現貨標準進行了統一,部分新指標的設計體現了行業發展的趨勢。根據規定,紅棗期貨交割標的是灰棗,也稱若羌棗,果實呈長倒卵形,果皮為橙紅色,是中國獨一無二樹上自然吊干的紅棗,目前主要生長在新疆維吾爾自治區巴州若羌、阿克蘇地區阿拉爾市等地。灰棗平均單果重11.4克,品質上等,核小肉厚,味道香甜。期貨基準交割品每千克果粒數在180—230個,屬于大多數加工企業標準的一級偏上水平,市場上超過85%的一級灰棗都可以滿足期貨基準品要求。

五大利好因素提振前期行情 

對于前段時間紅棗價格的上漲,市場各種分析、猜測不斷。歸結起來,不外乎五點:紅棗期貨掛牌上市價低于成本價,存在估值修復空間;天氣變暖需入庫冷藏,提高了儲存成本;傳聞冰雹、沙塵天氣影響棗樹開花生長;端午節前,集中備貨;市場擔心交割標準過高導致交割品不足。以上原因是否能持續推漲紅棗期貨價格,下文逐一分析。

其一,計算下當前的紅棗價格。近年來,紅棗種植成本在2200—3000元/畝,主要由物化成本、人工成本及土地成本構成,且呈增長態勢。按目前的市場價測算,新疆當地符合交割品級的紅棗成本約為9300元/噸,河北滄州接貨成本約為10000元/噸,而紅棗掛牌上市價為8600元/噸,明顯低于市場價,且交易所交割品為一級紅棗,倉單成本普遍高于現貨成本,故掛盤上市價處于相對低位,對買盤具有一定吸引力,期貨價格的上漲屬于合理的估值修復。

其二,天氣變暖,為防止紅棗變質,貨源陸續入庫冷藏,每噸的倉儲費用在60—100元/月,部分儲存商上調出庫貨源報價,中等及以上貨源成交價漲幅在0.15—0.25元/斤,折合期貨300—500元/噸,現貨的上漲為期貨帶來上行動能。

其三,新疆紅棗產量占全國總產量的90%,當前正值紅棗開花育果期,但5月初阿克蘇地區氣象臺發布冰雹橙色預警,若羌地區又出現沙塵天氣,市場擔憂惡劣天氣影響棗樹正常生長。然而,5月整月,阿克蘇地區天氣晴好,并沒有出現預想中的極端天氣,該利好因素被證偽。同時,紅棗花屬于無限花序,花期在每年的5—7月,花期較長,可以不斷產生新的花芽。此外,棗樹四周種植了防風林,具有抵抗災害天氣的能力,即使遇到大風等惡劣天氣,棗花及紅棗產量受到的影響也十分有限。因此,惡劣天氣導致紅棗價格上漲并不具備持續性,更多的是市場恐慌情緒發酵。

其四,國內有端午節吃粽子的習俗,在粽子里加紅棗是最經典的吃法。端午節前是紅棗消費較為集中的一個時間節點,紅棗的階段性備貨行情也推動了現貨價格的上漲。雖然每年都會出現的階段性集中消費對紅棗現貨市場產生一定影響,但對于反映預期的期貨市場來說,該影響早已消化完畢,后期可以忽略不計。

其五,由于紅棗期貨是尚未交割過的新品種,市場對紅棗期貨的質量要求還有一個熟悉的過程,部分市場人士擔心最終交割品級過高導致交割品不足,進而形成后續貨量不足的預期。

需要明確的是,商品價格的大幅度可持續上漲往往歸因于供小于需,但以上諸多因素并未從根本上打破紅棗市場的供需平衡。所以,前期的上漲行情并沒有持續下去。

然而,6月13日,已經歷半月下跌行情的紅棗期貨再度漲停。推動紅棗期貨價格重回萬元大關的是新疆地區的天氣預報。據了解,新疆氣象臺6月11日發布了多地暴雨藍色預警,12日改為黃色預警,13日又提示多地易出現短時強降水、冰雹、雷暴大風等強對流天氣,市場再度擔憂惡劣天氣不利于新季紅棗坐果。

不過,通常,棗樹在5—7月的棗花授粉階段,對空氣濕度的要求較高,降雨對棗樹的影響甚微,過干反而容易造成落花、落果,而在9—10月果實成熟期,則需要少雨多晴的天氣,降雨過多容易造成裂果、爛果。后期需重點關注果實成熟期是否有強降水、冰雹、大風天氣出現。

供需弱平衡下續漲動力不足 

2004年以來,我國棗樹種植面積呈持續增加態勢。2004—2010年,由于紅棗價格較高,棗樹種植收益理想,在利潤的驅動下,我國棗樹種植面積迅速擴張。2010年,國內棗樹種植面積為218萬公頃,較2004年增加98.4萬公頃,6年間棗樹復合增長率為10.52%。2010年之后,由于紅棗產量急劇提升,產量增速明顯超過需求增速,導致紅棗價格大幅下滑,2014年的價格回落到2008年的水平,紅棗種植的收益也隨之收縮,受此影響,南疆地區擴大棗樹種植面積的行為停滯。截至2017年,我國棗樹種植面積為325萬公頃,較2010年增加107萬公頃,7年間棗樹復合增長率為5.87%。雖然種植面積增長率下降,但目前新疆主產區棗樹正值盛果期,未來幾年紅棗都處于增產周期,市場供應無虞。

分析了供應端,再看需求端。由于紅棗消費人群固定,紅棗的原棗消費已經飽和,想要進一步擴大消費只能依賴深加工。但目前,紅棗深加工的技術門檻較高,從事深加工的紅棗企業屈指可數,而且從產品來看,棗酒、棗果汁、棗醋、棗蜜等紅棗深加工產品并不常見,銷量也平平。紅棗深加工產品暫時未被市場接受,需求端沒有起色。 

由于紅棗本身抗災害抗病蟲害的能力頗強,過去5年里,新疆紅棗產量基本穩定,如果不出現極端天氣和大面積病蟲害,那么與2018年相比,2019年的種植面積和產量將只增不減。與此同時,陳棗庫存龐大,需求端沒有起色,紅棗市場處于供需弱平衡狀態,短期內過剩格局不會改變,限制了價格的上行空間。 

從紅棗期貨走勢看,初上市時偏低的估值存在修復空間,給價格帶來上漲動力。此外,冷庫儲存成本提升,加之端午節集中消費加快了走貨速度,對紅棗價格起到提振作用。不過,供應方面,目前,國內紅棗產量處于較高水平,市場供應過剩,行業利潤有限。同時,棗樹生長受天氣等外界突發因素的影響較小,供市場炒作的題材有限。另外,進入6月,應季水果上市量增加,多種水果價格呈回落態勢。據了解,6月初北京新發地批發市場紅燈櫻桃、京欣西瓜、妃子笑荔枝平均批發價環比分別回落48.9%、46.9%和42.4%。時令水果的上市,也給紅棗消費造成沖擊。總的來說,隨著時間的推移,市場對紅棗的估值將更加準確,期貨價格的波動幅度也將收斂,后市預計承壓下行。

關鍵詞: 紅棗市場期貨返傭

上一篇: 黑色期貨開盤大漲!熱卷漲近5% “鐵牛”卻跌超3%?

下一篇: 市場避險情緒升溫 指數期貨全線下跌 多國債券收益率創3年來新低

聲明本站分享的文章旨在促進信息交流,不以盈利為目的,本文觀點與本站立場無關,不承擔任何責任。部分內容文章及圖片來自互聯網或自媒體,版權歸屬于原作者,不保證該信息(包括但不限于文字、圖片、圖表及數據)的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等,如無意侵犯媒體或個人知識產權,請來電或致函告之,本站將在第一時間處理。未經證實的信息僅供參考,不做任何投資和交易根據,據此操作風險自擔。本站擁有對此聲明的最終解釋權。

在線咨詢 分析顧問 微信客服
掃一掃添加微信
廣告合作 Top
長按圖片 添加微信公眾號
秒速赛车开奖走势图 吃鸡游戏怎么改名字 神州专车和滴滴哪个好赚钱 mea赚钱 7游李逵劈鱼 开个送外卖的能赚钱吗 天水二报麻将的技巧 四川三人麻将 516金蟾捕鱼 官网 汇智通赚钱 组织网络打麻将赌博 梦幻西游独家赚钱 单机打麻将全部免费 GPK钱龙捕鱼送分鱼种和时间 南阳最赚钱的企业 单机免费湖南麻将 在百度发图片可以赚钱吗